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大难不死必有后福?详解美元接连暴涨的背后逻辑

周一(9月21日)美元指数在利率决议后接连两个交易日暴涨,美元多头似乎已经摆脱了对美联储上周决定推迟加息的失望情绪。尽管加息“靴子”没有落地,但多名美联储官员发表鹰派言论,这与欧洲央行鸽派倾向形成鲜明对比,成为美元暴涨的主要动力。

上周美联储会议对于美元多头无疑是一次“劫洛阳哪里有治疗癫痫病的医院难”,美联储9月利率决议以“按兵不动”收官,但美联储主席耶伦发表鸽派言论,点阵图传来“噩耗”,令美联储年内加息预期大幅降温,美元在决议后一度暴跌至三周低位。

但分析师指出,正所谓“大难不死必有后福”,换个角度思考的话,或许更能理解为何美联储决议后美元接连大幅反弹。

FX168财经网在决议前就曾警告称,根据历史经验,假如美联储果真在上月就加息,不管从短线或是中线,美元都会踏上“下坡路”。

而加息“靴子”没有落地,也就说“利好尚未出尽”,加之有联储官员鹰派言论的助阵,美元大举反弹也就不难理解了。另一方面,与美联储官员鹰派言论形成对比,欧洲央行(ECB)官员们突然齐声“放鸽”,似有不把欧元打趴不罢手的意味,这也成就了美元的大涨。

交易商并称,美元迅速反弹背后的原因还包括季末的美元需求以及美债收益率上升。

周一纽约尾盘,美元指数暴涨1.08%,报95.88。美指从周五所及低点94.06回升约2%。美元/日元报120.50,远离周五创下的低点119.04。

澳新银行(ANZ)在报告中表示:“汇市关注焦点在于美债收益率上涨,以及美国联邦公开市场委员会(FOMC)强硬派人士对维持2015年加息大门敞开的宣示。这使得美元普涨。”

西太平洋和银行(Westpac)高级汇率策略师Richard Franulovich表示:“美元兑主要货币全面反弹更主要的是受升息前景提振。”

美联储官员“撒鹰”

亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一表示,上周的决定基本是“风险管理”的举动,以确认近期市场波动不会拖累美国经济。他表示,仍预期美联储在今年稍晚加息。

洛克哈特说道:“我把决策权重中的大部分放在围绕近期和当前场波动的审慎风险管理 上。随着尘埃落定,我将为通往更正常利率环境的首次政策行动做好准备。我有信心被广泛引用的措辞‘今年晚些时候’将依然有效。”

洛克哈特并表示,10月会议上可能加息,行动与否取决于会前的时间是否足以评估近期波动性的影响。

与此同时,圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一表示,在保持超低借贷成本七年后,美联储开始收紧货币政策的“理由很充分”。

布拉德反对上周四美联储维持近零利率不变,与洛克哈特一样,布拉德也表示,美联储存在10月加息的可能。

在联储上周保持利率不变后,布拉德和洛武汉哪治疗癫痫病好克哈特的讲话支持了美联储将在今年收紧政策的观点。

之前,旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)上周六表示,美国仍可能在2015年加息。

Forex.com资深技术分析师Matt Weller表示:“在市场对美联储上周维持利率不变的决定过度反应之后,美联储官员们试图引导市场重新回到12加息的预期上来。”

市场目前正在等待美联储主席耶伦(Janet Yellen)本人发声,她定于定于9月24日在麻省的Amherst发表演讲,这也是她沟通美联储政策观点的良机。

耶伦面临同僚以及全球投资者越来越大的压力,要求阐明美武汉知名的癫痫医院联储的政策方向以及决策过程。

欧洲央行频频“放鸽”

欧洲央行首席经济学家普雷特(Peter Praet)在接受一瑞士报纸采访时重申,如果经济动荡加剧,央行准备好调整其万亿欧元购债计划。

在普雷特发表这些讲话以前,欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)上周五曾表示,欧元区和美国货币政策迥异。

野村外汇策略师Yujiro Goto说:“欧洲央行似乎准备将量化宽松计划延长至明年9月之后,这利空欧元/美元,欧洲央行和美联储的看法存在明显的分歧。”

美联储官员以及普雷特的讲话巩固了美联储与欧洲和日本央行政策路径背道而驰的观点。美联储加息预计将促使资金流入美国,从而提振美元。

Chapdelaine Foreign Exchange的董事总经理Douglas Borthwick表示:“联储官员讲话的立场略偏强硬,欧洲央行官员的讲话则更为温和。”

在布拉德发表鹰派言论后,欧元/美元盘中一度触及一周半最低1.1182。欧元/美元尾盘下跌0.95%,报1.1193。

分析师称,如果美联储上周加息,将会打压欧元兑美元,从而支持欧洲经济。但联储决定保持利率不变,使欧洲央行面临的进一步放宽政策压力加大。

欧元区跟美国一样,也深陷低通胀的“泥潭”。但不同于耶伦,欧洲央行行长德拉基不能依靠内需来提振物价。不论是否因为美联储延后加息而带动欧元走强,或是因为新随州那家医院癫痫病好兴市场的拖累,经济学家认为,必要时欧洲央行承诺加码1.1万亿欧元购债计划的可能性越来越大。

荷兰银行驻阿姆斯特丹宏观经济研究主管Nick Kounis说:“令人担忧的地方是,以前央行假设2016年全球经济增长会显著变强,但是现在看起来不像是这个样子,如果美联储上周加息,则会给欧洲央行些许喘息空间。而如今压力又落到了欧洲央行身上。”欧洲央行行长德拉基将在周三发表讲话。

高盛(Goldman Sachs Group Inc.)最新发布报告称,因欧洲央行势必将增加货币刺激力度,以实现其通胀目标,欧元/美元未来至多恐下跌1000点。

三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp)资深全球市场分析师Satoshi Okagawa称,鉴于日本央行和欧洲央行可能最终加大货币刺激力度,交易商并不愿意大举抛售美元。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,截至9月15日当周,对冲基金及其他货币经理为连续第三周增加欧元净空头,规模自前周的81,241份合约升至84,202份。

金价自三周高位回落

因美元和股市上涨,令美联储上周维持利率不变引发的黄金涨势减退,金价周一在上周五触及近三周高位后回落。

三名美联储决策层官员主张美联储在年底前上调关键利率。货币政策收紧会抑制对黄金的需求,因为黄金与其他资产不同,不会支付利息。

美股和欧股盘中上扬超过1%,加上美元和原油也走高,在美联储推迟加息后,投资者信心出现反弹。

现货金周一尾盘下滑0.5%,报1,132.80美元/盎司。美国12月期金收跌0.4%,报1,132.80美元/盎司。

在美联储维持利率不变后,金价周五上涨,并创8月21日以来的首个单周涨幅。

汇丰银行(HSBC)驻纽约的首席金属分析师James Steel说:“欧元下跌和股市微幅反弹,令金价失去一些动能,上周美联储不加息的事实将对金市提供一些长期支持。”

BMO Capital Markets的大宗商品产品交易主管Tai Wong说道:“上周四,市场对于美联储何时加息有非常不同的看法;现在市场开始了解美联储会议的情况,似乎加息可能比预期来得要快,我认为这就是为什么今天上午金价下挫的原因。”


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